Μετά από οκτώ διαδοχικές μειώσεις, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ολοκληρώνει τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της. Ο βασικός στόχος της για τον πληθωρισμό, ο οποίος κινείται πλέον στο 2%, θεωρείται ότι έχει επιτευχθεί, δίνοντας έτσι στην Τράπεζα το περιθώριο να αξιολογήσει τις εξελίξεις στην οικονομία της Ευρωζώνης.
Το βλέμμα της Φρανκφούρτης στρέφεται πλέον στις επιπτώσεις που θα προκαλέσουν οι δασμοί 15% στα ευρωπαϊκά προϊόντα που εξάγονται στις ΗΠΑ, όπως συμφωνήθηκε την προηγούμενη Κυριακή. Παρόλο που η επιβολή δασμών 15% αντί για 30% θεωρείται «το μη χείρον, βέλτιστον», εκτιμάται πως θα υπάρξει επίπτωση σε βασικούς κλάδους της ευρωπαϊκής βιομηχανίας. Η πλήρης έκταση και το βάθος της επίπτωσης δεν είναι ακόμη δυνατό να εκτιμηθεί με ακρίβεια.
Ως αποτέλεσμα, η ΕΚΤ δεν πρόκειται να μεταβάλει τις προβλέψεις της για την πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει στο 2% φέτος και να υποχωρήσει περαιτέρω το 2026. Η ανάπτυξη προβλέπεται να κινηθεί με ρυθμό 0,9% το 2025 και να ενισχυθεί στο 1,1% το επόμενο έτος.
Ασθενικοί ρυθμοί στις μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat, η Ευρωζώνη κατάφερε να ανταποκριθεί χωρίς απώλειες στο κλίμα των διεθνών οικονομικών αναταράξεων το β’ τρίμηνο του έτους, με την ανάπτυξη να σημειώνει άνοδο 0,1% σε τριμηνιαία βάση και 1,4% σε ετήσια.
Ωστόσο, οι δασμοί δεν έχουν ακόμη αφήσει το πλήρες αποτύπωμά τους στην ευρωπαϊκή οικονομία, κάτι που αναμένεται να φανεί τους επόμενους μήνες. Παράλληλα, παραμένει η ανησυχία για τους ασθενικούς και εύθραυστους αναπτυξιακούς ρυθμούς που εμφανίζουν οι μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης. Ενδεικτικά, η Γερμανία και η Ιταλία σημείωσαν αρνητική ανάπτυξη 0,1% το β’ τρίμηνο του έτους σε σχέση με το α’ τρίμηνο, ενώ η Γαλλία κινήθηκε οριακά σε θετικό έδαφος με 0,3% στην ίδια σύγκριση.
Σύμφωνα με ευρωπαϊκές πηγές, μόνον εάν υπάρξει μια ισχυρή καθοδική επιβράδυνση της οικονομίας λόγω των δασμών, η ΕΚΤ θα μπορούσε να εξετάσει μία νέα μείωση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες τον Δεκέμβριο. Κάτι τέτοιο, πάντως, δεν θεωρείται το επικρατέστερο σενάριο.
