Αισιόδοξες παραμένουν οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών για την πορεία των καθαρών εσόδων τους από τόκους, παρά την ταχύτερη από τις αρχικές εκτιμήσεις αποκλιμάκωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Όπως διαμηνύουν τα στελέχη των συστημικών ομίλων, ακόμη κι αν τα βασικά επιτόκια πέσουν στο 1,5%, δεν διαβλέπουν ουσιαστικό κίνδυνο για τους ετήσιους στόχους, ενώ κάνουν λόγο και για ενδεχόμενα ανοδικά ρίσκα.
Πτώση, αλλά με έλεγχο στα έσοδα από τόκους
Η μείωση των επιτοκίων επηρεάζει προφανώς τις αποδόσεις των δανείων και τις σχετικές απολαβές των τραπεζών. Ωστόσο, η πτώση των καθαρών εσόδων από τόκους αναμένεται να περιοριστεί σε χαμηλά μονοψήφια ποσοστά, χάρη σε μια σειρά από αντισταθμιστικά μέτρα. Ενδεικτικά, για το πρώτο εξάμηνο του 2025, τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν μόλις 2,4%, φτάνοντας τα 4,1 δισ. ευρώ, παρά τις πιέσεις στα διατραπεζικά επιτόκια.
Πιστωτική επέκταση και αύξηση δανείων
Καθοριστική για την αντοχή των τραπεζικών εσόδων ήταν η σημαντική αύξηση των νέων δανείων στο πρώτο εξάμηνο. Οι νέες εκταμιεύσεις άγγιξαν τα 7,4 δισ. ευρώ, με προβλέψεις να ξεπεράσουν τα 12 δισ. έως το τέλος του έτους. Η αυξημένη δραστηριότητα στον επιχειρηματικό τομέα και η αναθέρμανση της ζήτησης λόγω χαμηλότερων επιτοκίων αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω τα αποτελέσματα επόμενων τριμήνων.
Μείωση εξόδων και πρόωρη αποπληρωμή ομολόγων
Παράλληλα, η πτώση των επιτοκίων δεν περιορίζει μόνο τα έσοδα, αλλά και τα έξοδα των τραπεζών για τόκους. Οι προθεσμιακές καταθέσεις μειώνουν τις αποδόσεις τους, ενώ λήγουν σταδιακά τα ακριβότερα προγράμματα προηγούμενης περιόδου. Επιπλέον, οι τράπεζες προχωρούν σε πρόωρη αποπληρωμή ακριβών ομολογιακών τίτλων με φθηνότερες εκδόσεις, μειώνοντας το κόστος δανεισμού.
Κέρδη από hedging και ευελιξία για το 2025
Στα θετικά συγκαταλέγονται και τα κέρδη από κινήσεις αντιστάθμισης κινδύνου (hedging), τις οποίες οι τράπεζες έχουν ξεκινήσει από το 2023. Με τη μείωση των επιτοκίων, οι τοποθετήσεις αυτές καταγράφουν σημαντικά έσοδα. Ταυτόχρονα, η πρόωρη κάλυψη των στόχων κεφαλαιακής επάρκειας (MREL) δίνει περιθώρια ελιγμών για την επόμενη διετία.
