Στην επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου (λήξεως 16 Ιουνίου 2036) προχωρά πιθανότατα εντός της ημέρας το Ελληνικό Δημόσιο. Η κίνηση αυτή έρχεται δύο ημέρες πριν από την προγραμματισμένη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), η οποία αναμένεται να ανακοινώσει αύξηση των επιτοκίων της κατά 0,25%.
Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) έχει ήδη δώσει σχετική εντολή σε κοινοπραξία διεθνών τραπεζών (Alpha Bank, Barclays, Citi, Commerzbank, Nomura και Societe Generale).
Ο στόχος της εξόδου και η ανθεκτικότητα των ελληνικών τίτλων
Η συγκεκριμένη έξοδος στις αγορές δεν γίνεται με πρωτάρχικο σκοπό την άντληση νέας ρευστότητας. Αντίθετα, στοχεύει στην ενίσχυση της καμπύλης των ελληνικών τίτλων και στην τόνωση της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων.
Παρά τις πιέσεις που δέχεται η ευρωζώνη λόγω των επιτοκίων, τα ελληνικά ομόλογα επιδεικνύουν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα:
-
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς στη δευτερογενή αγορά διαμορφώνεται στο 3,77%.
-
Το spread (η διαφορά απόδοσης) σε σχέση με τον αντίστοιχο γερμανικό τίτλο (3,07%) παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, μόλις στο 0,78%.
Χαμηλό το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους
Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της Eurostat, η Ελλάδα διατηρεί ένα από τα χαμηλότερα κόστη εξυπηρέτησης δημόσιου χρέους στην Ευρωζώνη, γεγονός που οφείλεται στη μεγάλη διάρκεια και την ιδιαίτερη δομή του.
Το εμφανές κόστος υποχώρησε το 2025 στο 2,18% (από 2,27% το 2024). Επιπλέον, σύμφωνα με τον ΟΔΔΗΧ, στο τέλος Μαρτίου 2026 το κόστος εξυπηρέτησης διαμορφώθηκε σε:
-
1,38% σε ταμειακή βάση (συμπεριλαμβανομένων των swaps).
-
1,84% αν συνυπολογιστούν τα swaps και οι αναβαλλόμενοι τόκοι των δανείων του EFSF.
Για σύγκριση, το υψηλότερο κόστος στην ΕΕ καταγράφεται στη Ρουμανία (5,2%) και την Πολωνία (4,5%), ενώ η Ιταλία βρίσκεται στο 3,0%. Στον αντίποδα, το χαμηλότερο κόστος έχουν η Ιρλανδία (1,4%) και το Λουξεμβούργο (1,5%).
Η δομή του χρέους και η νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων
Από τα 400 δισ. ευρώ του συνολικού χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης, το 73% (περίπου 292 δισ. ευρώ) είναι μη διαπραγματεύσιμο, καθώς αφορά τα επίσημα δάνεια των Μνημονίων (από κράτη-μέλη της ΕΕ, ESM και EFSF).
Στο πλαίσιο αυτό, την προηγούμενη εβδομάδα οι ευρωπαϊκοί μηχανισμοί (ESM/EFSF) ενέκριναν το αίτημα της ελληνικής κυβέρνησης για τη δεύτερη μεγαλύτερη πρόωρη αποπληρωμή διμερών δανείων (GLF).
Τα στοιχεία της αποπληρωμής: Πρόκειται για την πρόωρη εξόφληση 6,94 δισ. ευρώ (δάνεια που έληγαν κανονικά την περίοδο 2029-2035). Για την αποπληρωμή θα αξιοποιηθούν πόροι από το λεγόμενο «σκληρό μαξιλάρι» των ταμειακών διαθεσίμων.
Σημειώνεται ότι το Greek Loan Facility (GLF) αφορούσε το πρώτο πακέτο στήριξης του 2010 με διμερή δάνεια ύψους 52,9 δισ. ευρώ, εκ των οποίων πλέον απομένουν ανεξόφλητα περίπου 26,3 δισ. ευρώ.
