Oι επενδύσεις ξένων σε κατοικίες, συνέβαλαν σε μεγάλο βαθμό και στην εκτίναξη των τιμών των ακινήτων, κατοικιών και διαμερισμάτων
– Οι παραγωγικές επενδύσεις δεν είναι ελκυστικές ούτε για το «έξυπνο», ούτε για το συντηρητικό χρήμα
– Τα εύκολα και σίγουρα (μέχρι στιγμής) κέρδη βγαίνουν από τις επενδύσεις σε κατοικίες και ακίνητα
– Τι δείχνει μελέτη του ινστιτούτου ΕΝΑ, βασισμένη σε στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ
– Στεγαστικό: Και το Ελεγκτικό Συνέδριο κατά των επιδοτήσεων
– Όσο η προσφορά κατοικιών παραμένει καθηλωμένη, λειτουργεί αντίστροφα του επιδιωκόμενου σκοπού
– Β. Ψάλτης: Η κεφαλαιακή επάρκεια της Alpha Bank δίνει μεγάλα περιθώρια για εξαγορές
– Στα 450 εκατ. ευρώ οι διανομές του 2025 προς τους μετόχους της τράπεζας
– Όλες οι αγορές με απώλειες, το ΧΑ με κέρδη, αλλά μικρό τζίρο
– Νέες τιμές – στόχοι για τις τράπεζες από Goldman Sachs και Alpha Finance
– Η Credia Bank φλερτάρει με δύο χρηματιστηριακές εταιρείες
– Νέο ανοδικό κύκλο των τριών Στασινόχαρτων αναμένουν χρηματιστηριακοί παίκτες
Επενδύσεις: Κυριαρχία κατοικιών και κατασκευών, έναντι παραγωγικών επενδύσεων
Για όλες τις χώρες και τις οικονομίες τους, καθοριστικό ρόλο για την ανάπτυξή τους διαδραματίζουν οι επενδύσεις, οι οποίες ουσιαστικά διατηρούν και αυξάνουν τη δυναμική των οικονομιών, προσανατολισμένες κυρίως στον παραγωγικό τους ιστό, που μπορεί να αποφέρει οφέλη επί σειρά ετών και όχι περιστασιακά κέρδη.
Το Ινστιτούτο ΕΝΑ, βασιζόμενο σε στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ της περιόδου 2019 – 2023, δημοσιοποίησε πρόσφατα μια λίαν ενδιαφέρουσα ανάλυση, η οποία καταδεικνύει προς τα που στρέφονται οι περισσότερες επενδύσεις στη χώρα μας. Τα νεότερα στοιχεία, βέβαια, από το τρίτο τρίμηνο του 2023, μέχρι και το τρίτο τρίμηνο του 2025, που δεν είναι ακόμα πλήρως διαθέσιμα, είναι πιθανό να βελτιώσουν την εικόνα αυτών των στοιχείων, αλλά όχι σε τέτοιο βαθμό που να ανατρέπουν τα συμπεράσματα αυτής της ανάλυσης.
Οι επενδύσεις, λοιπόν, στο πλαίσιο της πρώτης θητείας της σημερινής κυβέρνησης, αυξήθηκαν από κάτι λιγότερο από 5 δισ. – δεύτερο τρίμηνο του 2019, όταν και ανέλαβε – σε πάνω από 7 δισ. το δεύτερο τρίμηνο του 2023, όταν και διενεργήθηκαν οι εκλογές που οδήγησαν στη δεύτερη θητεία της. Πρόκειται για σημαντική ποσοτική αύξηση, 2,1 δισ. ή περίπου 42%.
Στο ποιοτικό σκέλος, όμως, διαπιστώνεται ότι τα δύο τρίτα αυτής της αύξησης, ήτοι το 1,4 περίπου δισ., οφείλεται στις κατοικίες και τις άλλες κατασκευές. Ειδικά οι κατοικίες έχουν σχεδόν τριπλασιαστεί στη διάρκεια της τετραετίας.
Η κατάσταση, ως προς τη σύνθεση των επενδύσεων, επιδεινώθηκε κατά το τελευταίο έτος, αφού το σύνολο της αύξησης των επενδύσεων προέρχεται από αυτές τις δύο κατηγορίες – κατοικίες και άλλες κατασκευές – με τις κατοικίες στην πρώτη θέση. Με γνώμονα ότι οι κατοικίες δεν συνεισφέρουν στις παραγωγικές δυνατότητες της οικονομίας, καθίσταται σαφές ότι η σύνθεση των επενδύσεων δεν οδηγεί σε ουσιαστική βελτίωση του επενδυτικού και εν γένει του επιχειρηματικού κλίματος.
Επιπλέον, είναι σαφές ότι το καθεστώς της «χρυσής βίζας» αρχικά έφερε τις μεγάλες αγορές κατοικιών από ξένους, αλλά και οι μαζικές αγορές ακινήτων κάθε είδους από ξένους επενδυτές – αρχικά Κινέζους, ακόμα και Τούρκους, ενώ τη σκυτάλη πήραν γρήγορα οι Ισραηλινοί – έφεραν τις επενδύσεις αυτές στην κορυφή, σε βάρος των παραγωγικών επενδύσεων.
Ταυτόχρονα, οι επενδύσεις ξένων σε κατοικίες, συνέβαλαν σε μεγάλο βαθμό και στην εκτίναξη των τιμών των ακινήτων, κατοικιών και διαμερισμάτων. Οι άλλες κατασκευές, έχουν να κάνουν με κατασκευαστικά έργα, στα οποία έχει συμμετοχή και το Δημόσιο και όχι μόνο ο ιδιωτικός τομέας, οπότε είναι δύσκολο να υπάρξει ο διαχωρισμός τους, ανάλογα με το εκάστοτε ποσοστό συμμετοχής των δύο πλευρών.
Το συμπέρασμα, με απλά λόγια είναι ότι, ενώ η χώρα και η οικονομία διψούν για παραγωγικές επενδύσεις, δυστυχώς αυτές δεν βρίσκονται στο στόχαστρο των ξένων επενδυτών, πλην ελαχίστων περιπτώσεων, με αποτέλεσμα η οικονομία να στηρίζεται σε συγκυριακές επενδύσεις και όχι σε επενδύσεις που θα φέρουν νέες θέσεις εργασίας, νέα ανταγωνιστικά προϊόντα και σημαντική ενίσχυση του ΑΕΠ. Γιατί απλούστατα, επενδύσεις σε κατοικίες και κατασκευές δεν είναι καθόλου ενθαρρυντικό στοιχείο από τη σκοπιά της οικονομικής βιωσιμότητας και ανθεκτικότητας.
Ελεγκτικό Συνέδριο κατά επιδοτήσεων, όταν η προσφορά κατοικιών παραμένει καθηλωμένη
Εκθέσεις, αναλύσεις, απόψεις ειδικών και μη καθώς και φορέων που εκπροσωπούν στον α ή β βαθμό τη μεγάλη μερίδα των άμεσα ενδιαφερομένων κατοίκων, τους ενοικιαστές, αναφέρονται σχεδόν καθημερινά στο στεγαστικό πρόβλημα της χώρας, που αναδεικνύεται σε μεγάλη κοινωνική και συνάμα οικονομική πληγή.
Η κυβέρνηση, προσπαθώντας να δώσει κάποιες λύσεις, υιοθέτησε προγράμματα στεγαστικής πολιτικής, με στόχο την ενίσχυση της ζήτησης. Αλλά, τα αποτελέσματα ήταν περιορισμένα και, όπως διατείνονται πολλοί παράγοντες της αγοράς – μεγάλα μεσιτικά γραφεία και μεμονωμένοι μεσίτες, τραπεζικά στελέχη και ενώσεις καταναλωτών – σε πολλές περιπτώσεις λειτούργησε αντίστροφα από τον στόχο που είχε τεθεί.
Στην ίδια λογική κινείται και το Ελεγκτικό Συνέδριο, αναφέροντας ότι οι πολιτικές που ενισχύουν τη ζήτηση, όπως επιδοτήσεις ενοικίου ή ευνοϊκά στεγαστικά δάνεια τύπου «Σπίτι Μου», μπορεί ως ένα βαθμό να λειτουργούν για ένα μικρό μόνο μέρος των ενδιαφερομένων για ζήτηση κατοικίας. Και όχι μόνο δεν προστίθενται στους παράγοντες εκτόνωσης του προβλήματος, αλλά τουναντίον τροφοδοτούν τη συνεχόμενη αύξηση των τιμών κατοικιών και ενοικίων, καθώς τα προγράμματα αυτά δεν συνοδεύονται από αύξηση και της προσφοράς κατοικιών. Όσο, λοιπόν, παραμένουν κλειστά χιλιάδες κατοικίες και διαμερίσματα, οι απαιτήσεις των ιδιοκτητών από τα όποια διαθέσιμα, θα αυξάνονται, επιδεινώνοντας το όλο πρόβλημα και περιορίζοντας σε υπερθετικό βαθμό τις κυβερνητικές προσπάθειες.
Βασίλης Ψάλτης: Η κεφαλαιακή επάρκεια της Alpha Bank δίνει μεγάλα περιθώρια για εξαγορές
«Η τράπεζα έχει τα αποθέματα για νέες εξαγορές» υπογράμμισε ο CEO της Alpha Bank, κατά την παρέμβασή του στο Investment Conference 2025 που διοργάνωσε η Morgan Stanley και το Χρηματιστήριο Αθηνών στο Λονδίνο.
Ειδικότερα, περιγράφοντας τον τρίτο άξονα ανάπτυξης της, ο CEO της Alpha Bank ανέφερε ότι: «ο τρίτος πυλώνας αφορά τη χρήση του πλεονάζοντος κεφαλαίου. Με κεφαλαιακά αποθέματα ευθυγραμμισμένα με τα ευρωπαϊκά και μία βελτιστοποιημένη κεφαλαιακή δομή, η τράπεζα διαθέτει άφθονο περιθώριο για να επιδιώξει συμπληρωματικές εξαγορές». Ουσιαστικά, άφησε μεν ανοιχτά όλα τα ενδεχόμενα εξαγορών, φρόντισε όμως ταυτόχρονα να τις περιορίσει σε «συμπληρωματικές».
Ο κ. Ψάλτης, έκανε και συγκεκριμένη αναφορά στην προοπτική το ελληνικό χρηματιστήριο να αναβαθμιστεί σε αναπτυγμένη αγορά, γεγονός που θα έχει ευεργετική επίδραση και στις αποτιμήσεις, ειδικά των τραπεζών. Ειδικότερα ανέφερε ότι «Αν και η χώρα μοιράζεται πολλά χαρακτηριστικά μιας αναπτυγμένης αγοράς, όπως πολιτική σταθερότητα και σκληρό νόμισμα, εξακολουθεί να κατατάσσεται ως αναδυόμενη αγορά για τους περισσότερους επενδυτές.
Η μετάβαση σε καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς θα μπορούσε να ανεβάσει σημαντικά τις αποτιμήσεις, ειδικά επειδή οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν ισχυρότερες προοπτικές ανάπτυξης και κερδοφορίας από πολλές ομολόγους τους σε ανεπτυγμένες αγορές». Δεν παρέλειψε βέβαια ο κ. Ψάλτης να αναφέρει ότι οι διανομές προς τους μετόχους της τράπεζας το 2025 θα ανέλθουν σε 450 εκατ. ευρώ.
Tips
– Ευρώπη και Αμερική έκλεισαν με απώλειες, η δική μας αγορά αυτονομήθηκε και έκλεισε με αξιόλογα κέρδη, αλλά με μικρό σχετικά τζίρο.
– Μότορ Όιλ, Eurobank, πρωτίστως και ακολουθούμενες από Πειραιώς, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ και Κύπρου έδωσαν τον τόνο χθες στην αγορά, σε μια συνεδρίαση που μέχρι τα μέσα της διάρκειάς της είχε πολύ μικρό τζίρο.
– Στον αντίποδα, Τιτάνας, Aegean, Alpha Bank, Άβαξ, Metlen, ΔΕΗ, Quest και λοιπές δημοκρατικές δυνάμεις, δεν είχαν δύναμη και κατέγραψαν απώλειες.
– Η AEGEAN, προφανώς λόγω των προβλημάτων στα αεροσκάφη Α320, που ανακάλυψε η μητρική τους, υφίσταται αρνητικές συνέπειες, χωρίς όμως τα δρομολόγιά της να επηρεαστούν, κάτι που πέρασε δυστυχώς σε δεύτερη μοίρα,
– Από το roadshow του Λονδίνου έρχονται κάποια ενδιαφέροντα νέα, περισσότερα θα προκύψουν από σήμερα, δεύτερη και τελευταία ημέρα. Ήδη, κάποιες πρώτες, αδιασταύρωτες όμως, πληροφορίες για επικείμενα deals κυκλοφορούν, αλλά ας κρατάμε μικρό καλάθι.
– Ένα από τα…σίγουρα φέρεται ότι αφορά την όντως επιθετική Credia Bank, η οποία κατά τις πληροφορίες βρίσκεται κοντά στον πρώτο της στόχο, την εξαγορά μιας χρηματιστηριακής εταιρείας. Αλλά, οι…διαθέσιμοι στόχοι είναι δύο, οπότε τόσο το καλύτερο για την τράπεζα. Για να δούμε, θα μας εκπλήξει πάλι η διοίκηση Βρεττού;
– Νέες τιμές-στόχοι της Goldman Sachs για τις ελληνικές τράπεζες.Ο οίκος δίνει 4,20 ευρώ για την Alpha, 15,10 ευρώ για την Εθνική, 8 ευρώ για την Πειραιώς και 3,5 ευρώ για τη Eurobank. Περιθώριο ανόδου 15% για την Alpha και 11% για Εθνική και Πειραιώς, έναντι οριακά αρνητικού περιθωρίου για τη Eurobank.
– Παρά τη μείωση περίπου 3% στις εκτιμήσεις κερδών ανά μετοχή για το 2025, λόγω χαμηλότερου trading και ηπιότερης αύξησης του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου, η επενδυτική τράπεζα υπογραμμίζει, ότι οι αποτιμήσεις τους παραμένουν ελκυστικές, σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
– Και η Alpha Finance έδωσε με ρεπόρτ της νέες τιμές στόχους για τις τράπεζες, ήτοι:
Eurobank: €4,10 (από €3,80) – Σύσταση Buy, περιθώριο ανόδου 25%
Εθνική Τράπεζα: €13,40 (από €12,80) – Hold, περιθώριο 4%
Τράπεζα Πειραιώς: €8,10 (από €7,70) – Buy, περιθώριο 20%
Τράπεζα Κύπρου: €9,40 (από €8,60) – Buy, περιθώριο 24%. Η οποία αναδεικνύεται από τη χρηματιστηριακή, ως η κορυφαία επιλογή της.
– Κουίζ: Ποια σχετικά νέα, φουριόζα και με υψηλές επαφές, εταιρεία Πληροφορικής λέγεται ότι βρίσκεται στο στόχαστρο της OLAF, που ξεσκονίζει όχι μόνο τα δικά της βιβλία, αλλά και των οργανισμών που της αναθέτουν σωρηδόν έργα;
– Μπορεί οι τρεις εταιρείες του ομίλου Στασινόπουλου, να ανέκοψαν την ανοδική τους πορεία, αλλά αρκετά γραφεία κάνουν λόγο για αυξημένο αγοραστικό ενδιαφέρον, όχι μόνο από ξένους, αλλά και εγχώριους παίκτες – ιδιώτες και θεσμικούς. Και μάλιστα επισημαίνουν ότι κάτι τέτοιο έχει να συμβεί πολλά χρόνια πίσω.
Το Φανάρι του Διογένη
