Η ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της ΕΥΔΑΠ για το 2025 αποτυπώνει την εικόνα ενός οργανισμού που βρίσκεται στο κατώφλι μιας τεράστιας ιστορικής μετάβασης. Η χρονιά που πέρασε χαρακτηρίζεται επίσημα ως μεταβατική, ωστόσο, μια προσεκτική, «ακτινογραφική» ανάγνωση των δεικτών αναδεικνύει μια εξαιρετικά ισχυρή υποκείμενη λειτουργική απόδοση που εγγυάται τη σταθερότητα και την ανάπτυξη για τις επόμενες δεκαετίες. Η διοίκηση της εταιρείας κατάφερε να θωρακίσει τα θεμελιώδη μεγέθη απέναντι σε εξωγενείς πιέσεις, ανοίγοντας τον δρόμο για τη μεγιστοποίηση της αξίας τόσο για τους μετόχους όσο και για τους εκατομμύρια καταναλωτές.
Οικονομικά Αποτελέσματα: Η Αλήθεια Πίσω από τους Αριθμούς και η Λειτουργική Εκτόξευση
Είναι γεγονός ότι η πρώτη ανάγνωση των δημοσιευμένων αποτελεσμάτων δείχνει έναν κύκλο εργασιών στα 364,7 εκατομμύρια ευρώ, σημειώνοντας μια οριακή πτώση 2,4%. Παράλληλα, η εταιρεία κατέγραψε δημοσιευμένες ζημίες ύψους 21,3 εκατομμυρίων ευρώ. Ωστόσο,οφείλουμε να εστιάσουμε στα πραγματικά αίτια: η εικόνα αυτή διαμορφώθηκε σχεδόν αποκλειστικά από την έκτακτη φορολογική επιβάρυνση ύψους περίπου 15 εκατομμυρίων ευρώ, τις αυξημένες προβλέψεις και τη μη εγγραφή ρυθμιστικών εσόδων.
Όταν αφαιρέσουμε αυτούς τους έκτακτους, μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες, αποκαλύπτεται το πραγματικό πρόσωπο της «νέας» ΕΥΔΑΠ. Τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα είναι εντυπωσιακά:
-
Ο κύκλος εργασιών εκτοξεύεται στα 406,6 εκατομμύρια ευρώ, καταγράφοντας ισχυρή αύξηση +8,8% σε ετήσια βάση.
-
Το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώνεται στα 78,6 εκατομμύρια ευρώ, ενισχυμένο κατά 38%.
-
Τα καθαρά προσαρμοσμένα αποτελέσματα αγγίζουν τα 36,1 εκατομμύρια ευρώ σε κέρδη, σημειώνοντας μια ιλιγγιώδη αύξηση της τάξης του 147%.
Αυτή η εντυπωσιακή βελτιωμένη εικόνα σε προσαρμοσμένη βάση αντικατοπτρίζει την ένταξη ρυθμιστικών εσόδων ύψους 41,9 εκατομμυρίων ευρώ και υπογραμμίζει την αδιαμφισβήτητη λειτουργική δυναμική του οργανισμού.
Το Νέο Ρυθμιστικό Πλαίσιο: Ο Απόλυτος Μοχλός Ανάπτυξης
Από το 2026, η ΕΥΔΑΠ εισέρχεται σε μια νέα εποχή κανονιστικής ομαλότητας, η οποία βασίζεται στη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (ΡΠΒ). Αυτό το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο δεν είναι απλώς ένας λογιστικός κανόνας, αλλά ένας ισχυρός μοχλός ανάπτυξης που προσφέρει καθαρή ορατότητα εσόδων έως το 2029 και πέραν αυτού.
Τα νούμερα μιλούν από μόνα τους: τα επιτρεπόμενα έσοδα διαμορφώνονται πλέον σε περίπου 400 εκατομμύρια ευρώ ετησίως. Η εταιρεία έχει εξασφαλίσει μια μέση ετήσια αύξηση εσόδων της τάξης των 78,3 εκατομμυρίων ευρώ για την περίοδο 2026-2029, ενώ η απόδοση επί της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης (WACC) έχει «κλειδώσει» στο εξαιρετικά ικανοποιητικό 6,24%. Μοναδική «παραφωνία» σε αυτό το εξαιρετικό θεσμικό περιβάλλον αποτελεί η μη έγκριση, προς το παρόν, από τη ΡΑΑΕΥ υποανακτημένων ποσών 323 εκατομμυρίων ευρώ από προηγούμενες χρήσεις, ζήτημα για το οποίο η εταιρεία έχει ήδη καταθέσει αίτηση αναθεώρησης διεκδικώντας τα νόμιμα δικαιώματά της.
Με επενδύσεις 2,5 Δισ. Ευρώ η ΕΥΔΑΠ θωρακίζει το μέλλον
Στο επίκεντρο του στρατηγικού σχεδιασμού της ΕΥΔΑΠ βρίσκεται το επιταχυνόμενο επενδυτικό πρόγραμμα (CAPEX) ύψους 2,5 δισεκατομμυρίων ευρώ σε βάθος δεκαετίας. Αυτό δεν είναι μια απλή εξαγγελία, αλλά μια πραγματικότητα που ήδη υλοποιείται, με την εταιρεία να τρέχει αυτή τη στιγμή 181 ενεργά έργα.
Η αποτελεσματικότητα της διοίκησης αποδεικνύεται περίτρανα από τον ρυθμό απορρόφησης κονδυλίων. Το 2025, η απορρόφηση άγγιξε τα 77,5 εκατομμύρια ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 27,6% σε σχέση με το 2024 και επιτυγχάνοντας πενταπλασιασμό (x5) σε σύγκριση με τα τελευταία έξι χρόνια. Είναι αξιοσημείωτο και άκρως θετικό το γεγονός ότι το 56% αυτών των επενδύσεων για το 2025 χρηματοδοτήθηκε επιτυχώς από κονδύλια της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ελαφρύνοντας έτσι τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας. Βασικός στόχος αυτών των παρεμβάσεων είναι ο εκσυγχρονισμός των υποδομών, ώστε να επιτευχθεί η κρίσιμη μείωση των απωλειών νερού στο δίκτυο από το σημερινό 15% στο 10%.
Αριστεία στην Ποιότητα και Στρατηγική Απάντηση στη Λειψυδρία
Η ΕΥΔΑΠ είναι η μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης του κύκλου του νερού στην Ελλάδα, εξυπηρετώντας 4,4 εκατομμύρια πελάτες ύδρευσης. Το δίκτυο ύδρευσης εκτείνεται σε εντυπωσιακά 14.000 χιλιόμετρα. Σε αυτό το αχανές δίκτυο, η ποιότητα παραμένει αδιαπραγμάτευτη. Διενεργούνται περισσότερες από 170.000 εργαστηριακές αναλύσεις ετησίως σε 12.000 δείγματα. Το αποτέλεσμα είναι η επίτευξη βαθμολογίας 99,7% στην αξιολόγηση EBC, μια κορυφαία απόδοση σε πανευρωπαϊκό επίπεδο, ενώ τα εργαστήριά της είναι πλήρως διαπιστευμένα κατά ISO 17025.
Απέναντι στη σύγχρονη πρόκληση της λειψυδρίας, η απάντηση είναι δυναμική. Η εταιρεία υλοποιεί ήδη άμεσα έργα σε συνεργασία με το Δημόσιο στην Αττική (Μαυροσουβάλα, Εύηνος, Ούγγρα). Το κορυφαίο, όμως, στρατηγικό έργο είναι ο αγωγός του Εύρυτου, ένα έργο που αναμένεται να παραδοθεί στις αρχές του 2029 με προϋπολογισμό περίπου 750 εκατομμύρια ευρώ, το οποίο αναλαμβάνει το Δημόσιο. Αυτό το τεράστιο εγχείρημα θα θωρακίσει την Αττική για τα επόμενα 30 χρόνια.
Το Ανθρώπινο Δυναμικό και η Κοινωνική Ευθύνη
Καμία από αυτές τις επιτυχίες δεν θα ήταν εφικτή χωρίς τους 2.035 εργαζομένους της εταιρείας. Η ΕΥΔΑΠ, λειτουργώντας ως σύγχρονο πρότυπο συμπερίληψης, έχει σπάσει τη “γυάλινη οροφή”, τοποθετώντας γυναίκες στο 70% των ανώτατων διοικητικών θέσεων, γεγονός που αποτελεί ηγετικό παράδειγμα εταιρικής διακυβέρνησης στην Ελλάδα. Αυτή η ανθρωποκεντρική προσέγγιση μεταφράζεται άμεσα σε αξία για τον καταναλωτή, ο οποίος τοποθετεί την εταιρεία στην 1η θέση ικανοποίησης (74%) σε σχέση με άλλες Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας. Επιπλέον, μέσω του νέου νομοθετικού πλαισίου, η εταιρεία έχει πλέον τη δυνατότητα να προσελκύσει εξειδικευμένα στελέχη, προάγοντας περαιτέρω τον εκσυγχρονισμό της.
Ορατότητα και Ισχυρές Προοπτικές
Η ΕΥΔΑΠ έχει αφήσει οριστικά πίσω της τη μεταβατική χρήση του 2025. Εξοπλισμένη με ένα σύγχρονο και σαφές ρυθμιστικό πλαίσιο, απαλλαγμένη από βαρίδια του παρελθόντος, και «οπλισμένη» με ένα κολοσσιαίο επενδυτικό σχέδιο 2,5 δισ. ευρώ, προχωρά ακάθεκτη. Οι προτεινόμενες ρυθμίσεις έχουν αποσαφηνίσει φορολογικά ζητήματα και έχουν ενισχύσει την οργανωτική της ευελιξία, επιτρέποντας την ταχύτερη υλοποίηση έργων. Επιπρόσθετα, η στρατηγική επέκταση μέσω της απορρόφησης νέων περιφερειακών επιχειρήσεων και της δραστηριοποίησης στον τομέα της άρδευσης αναμένεται να διευρύνει την πελατειακή της βάση κατά περίπου 10%. Το govnews.gr κρίνει πως οι ισχυρές βάσεις που τέθηκαν εξασφαλίζουν προβλέψιμη και αυξανόμενη κερδοφορία για τα επόμενα χρόνια, τοποθετώντας την ΕΥΔΑΠ στην ελίτ των ευρωπαϊκών εταιρειών κοινής ωφέλειας.
