Σε σταυροδρόμι για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη βρίσκεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με τα στελέχη της να εμφανίζονται διχασμένα για την ανάγκη περαιτέρω αύξησης του κόστους χρήματος. Λίγες ημέρες μετά την πρώτη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, το κλίμα στις Βρυξέλλες και τη Φρανκφούρτη παραμένει ρευστό, καθώς οι γεωπολιτικές ισορροπίες επηρεάζουν άμεσα τις πληθωριστικές προσδοκίες για το δεύτερο μισό του 2026.
Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, επιχείρησε αρχικά να καθησυχάσει τις αγορές, δηλώνοντας ότι η κεντρική τράπεζα δεν βλέπει προς το παρόν αιτία για τη λήψη πρόσθετων μέτρων, στέλνοντας σήμα παύσης των αυξήσεων, εφόσον ο πληθωρισμός συνεχίσει την τροχιά αποκλιμάκωσης προς τον στόχο του 2%.
Οι ανησυχίες των «σκληρών» για μισθούς και ενέργεια
Ωστόσο, η αισιοδοξία αυτή αμφισβητείται από τη σκληρή πτέρυγα της ΕΚΤ. Παρά τη διπλωματική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η ενεργειακή κρίση δεν έχει εκτονωθεί πλήρως.
-
Φίλιπ Λέιν (Επικεφαλής Οικονομολόγος ΕΚΤ): Εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει για παρατεταμένο διάστημα πάνω από το επίπεδο του 2%.
-
Γιόακιμ Νάγκελ (Γερμανία) & Ρόμπερτ Χόλτσμαν (Αυστρία): Προειδοποιούν για τον κίνδυνο οι υψηλές τιμές ενέργειας να πυροδοτήσουν ένα «σπιράλ» ανατιμήσεων στην ευρωπαϊκή οικονομία, τροφοδοτούμενο από τις πιέσεις για αυξήσεις στους μισθούς.
-
Ιζαμπέλ Σνάμπελ (Μέλος Εκτελεστικού Συμβουλίου): Το κορυφαίο «γεράκι» της ΕΚΤ ξεκαθάρισε σε συνέντευξή της στη Die Zeit ότι η σταθεροποίηση του πληθωρισμού θα απαιτήσει και νέα αύξηση των επιτοκίων, καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής παράδοσης (futures) στην ενέργεια παραμένουν σε επίπεδα αισθητά υψηλότερα από τα προ κρίσης δεδομένα.
Τα βλέμματα στον Σεπτέμβριο και ο αστάθμητος παράγοντας των ΗΠΑ
Με δεδομένο ότι η προγραμματισμένη συνεδρίαση της 23ης Ιουλίου θεωρείται απίθανο να κρύβει εκπλήξεις, το ενδιαφέρον της επενδυτικής κοινότητας μετατοπίζεται πλέον στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου (καθώς τον Αύγουστο το Δ.Σ. δεν συνεδριάζει λόγω θερινών διακοπών).
Τον Σεπτέμβριο αναμένεται η μεγάλη σύγκρουση ανάμεσα στα «γεράκια» και τα «περιστέρια» της Φρανκφούρτης. Σύμφωνα με οικονομικούς αναλυτές, ο χρόνος λειτουργεί υπέρ των «περιστεριών» για τους εξής λόγους:
Γεωπολιτική Σταθερότητα: Αν δεν υπάρξει κάποια απρόσμενη ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή (όπως ένας μονομερής πόλεμος του Ισραήλ με τον Λίβανο), η εύθραυστη συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν αναμένεται να διατηρηθεί.
Αμερικανικές Εκλογές: Ο Λευκός Οίκος επιθυμεί πάση θυσία τη σταθερότητα στις διεθνείς τιμές του πετρελαίου ενόψει των κρίσιμων ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου, καθώς η δημοφιλία του Ντόναλντ Τραμπ καταγράφει χαμηλά ποσοστά και ο κίνδυνος απώλειας του ελέγχου του Κογκρέσου είναι ορατός.
Οι επόμενοι μήνες θα κρίνουν αν η Ευρωζώνη θα απορροφήσει τους κραδασμούς χωρίς περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής ή αν το κόστος του χρήματος θα ακριβύνει εκ νέου, επηρεάζοντας δανειολήπτες και επιχειρήσεις.
